【券商聚焦】信达国际：心动公司(2400.HK)《心動小鎮》表現亮眼 目標價89港元

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金吾财讯|信达国际发布研报指，心动公司(2400.HK)自研游戏《心動小鎮》国际版1月上線表現亮眼，全球下載量超1,200万，预估流水达6,000万元人民币，市场接受度高，为2026年业绩增长奠定基础。集团2025年上半年收入按年增长39%至30.8亿元人民币，经调整溢利增长206%至8.5亿元人民币，胜市场预期。游戏分部收入20.7亿元人民币，按年增长39%。网络游戏平均月活跃用户达1,141万人，平均月付费用户132万人。 TapTap广告算法改进推动收入按年增长38%至10.1亿元人民币，分部毛利率提升1.1个百分点至83.6%。集团已发布TapTap PC版，2026年将推出《洛克王國》、《異環》等高关注度游戏，预计将扩大用户基数。 集团于1月启动股份回购计划，拟回购最多4亿元股份，彰显对业务前景信心。市场预期2024-2027年收入及经调整溢利的年均複合增长率分别为17%及33%，现价相当于2025及2026年预测市盈率约21倍及18倍。给予“买入”评级，目标价89港元。