【券商聚焦】交银国际：银行业经营环境改善 关注股份制银行结构性机会

（原标题：【券商聚焦】交银国际：银行业经营环境改善 关注股份制银行结构性机会）

金吾财讯|交银国际发布研报指，2026年作为“十五五”规划开局之年，财政及货币政策发力有望拉动企业信贷需求，改善个人投资消费预期，推动银行业稳中向好。净息差企稳与不良率保持低位将为业绩增长提供支撑。 报告显示，股份制银行2025年经营环境持续改善，招商银行(03968.HK)和中信银行(00998.HK)业绩保持稳健。招行零售业务中高端客群风险偏好改善，营收同比微增0.01%至3375.32亿元人民币，净利润增长1.21%；中信银行净利润增速回升至2.98%。两家银行ROE分别为13.44%和9.39%，降幅收窄。 资产质量方面，招行与中信不良率分别降至0.94%和1.15%，均为2022年以来最佳水平。存款增速快于贷款，招行存贷款同比分别增长8.13%和5.37%，中信增长8.17%和2.68%。企业贷款增速显著高于个人贷款，招行对公贷款同比增长13.57%，个人贷款仅增3.44%。 交银国际建议重点关注基本面稳定、股息率较高的股份制银行结构性机会，在长线资金入市过程中把握投资机遇。