【券商聚焦】国盛证券维持联想集团(00992.HK)“买入”评级 指AI收入占比提升至32%

（原标题：【券商聚焦】国盛证券维持联想集团(00992.HK)“买入”评级 指AI收入占比提升至32%）

金吾财讯|国盛证券发布研报指，联想集团(00992.HK)25-26Q3收入同比增长18%至222亿美元，其中AI相关营收占比达32%，同比增长72%。IDG/ISG/SSG业务收入分别增长14%/31%/18%，PC市占率提升1pct至25.3%。尽管ISG业务因重组费用录得亏损，但公司通过费用控制实现调整后归母净利润同比增长37%至5.89亿美元。 报告指出，公司AI PC营收实现高双位数增长，并计划下季度推出搭载AI超级智能体Qira的新设备。ISG业务战略重组预计未来3财年每年节约超2亿美元成本，AI服务器订单达155亿美元。手机业务中摩托罗拉销量创历史新高。 国盛证券预测公司25-28财年收入复合增速10.4%，non-IFRS归母净利润复合增速17.1%，目标价12.4港元（对应10x 26/27财年P/E），维持"买入"评级。主要风险包括PC市场不及预期、AI服务器增长放缓等。