【券商聚焦】国泰海通证券首予迅策科技(03317)“增持”评级 目标价104.78港元

（原标题：【券商聚焦】国泰海通证券首予迅策科技(03317)“增持”评级 目标价104.78港元）

金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，迅策科技(03317.HK)是中国领先的实时数据基础设施供应商，深耕行业十年，在资产管理领域市占率达11.6%排名第一。公司产品具备模块化特性，已开发超过300个模块，形成七大解决方案。 报告预测公司2025-2027年营收分别为11.83/21.77/33.11亿元人民币，归母净利润分别为-1.44/1.01/3.11亿元。采用PE和PS估值法，给予公司目标市值338亿港元，对应目标价104.78港元，首次覆盖给予"增持"评级。 核心投资逻辑包括：1）我国实时数据基础设施市场渗透率不足4%，2024-2029年CAGR达22%；2）公司以资管行业为基石，逐步拓展至金融服务、城市管理等领域，多元化行业收入占比从2022年26%提升至2024年61%；3）付费客户数从2022年182家增至2024年232家，ARPU值从158万元增长至272万元。 主要风险包括技术迭代过快、行业竞争加剧及AI应用落地不及预期。当前股价69.75港元，位于52周区间47.90-70.00港元内。