【券商聚焦】国海证券维持联想集团(0992.HK)“买入”评级指战略重组促ISG业务加速盈利_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国海证券维持联想集团(0992.HK)“买入”评级指战略重组促ISG业务加速盈利）

金吾财讯|国海证券发布研报指，联想集团(0992.HK)FY2026Q3收入达222.04亿美元，同比增长18%，non-HKFRS净利润5.89亿美元，同比增长36%。人工智能相关收入同比增长72%，占总收入32%。智能设备业务收入同比增长14%，运营利润增长15%，受益于高端PC及AI PC产品结构优化。基础设施方案业务收入创52亿美元新高，同比增长31%，公司通过战略重组计划优化成本结构，预计FY2027重回盈利轨道。方案服务业务收入同比增长18%，连续19个季度双位数增长，运营利润率提升至22.5%。公司预计FY2026-FY2028年non-HKFRS净利润分别为17.96亿、19.73亿、21.11亿美元，对应non-HKFRS P/E为8.0x、7.2x、6.8x，维持“买入”评级。风险包括行业竞争加剧及AI应用落地不及预期等。

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