【券商聚焦】国盛证券首予圣贝拉(02508)“买入”评级 指公司为稀缺高端护理集团

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金吾财讯|国盛证券发布研报指，圣贝拉(02508.HK)是全球领先的家庭护理品牌集团，核心业务涵盖高端月子中心、家庭护理服务和女性健康食品。公司2024年总营收7.99亿元，同比增长42.64%，其中主业月子中心营收占比85.0%。2025年上半年营收4.50亿元，同比增长25.64%，经调整净利润0.39亿元，同比增长126%。 报告认为，公司核心竞争力在于轻资产快速拓店能力、专业护理团队及标准化体系、多品牌战略及高效获客能力。公司计划至2030年内地门店数接近翻倍，并拓展海外市场。同时积极拓展产后修复、家庭护理及养老护理等增长曲线，并通过AI赋能实现服务闭环。 国盛证券预计公司2025-2027年经调整净利润1.20/2.00/2.98亿元，同比+185.1%/66.2%/48.9%。基于公司业务快速扩张及"服务+零售+AI"转型布局，给予2026年27倍估值，目标价9.73港元，首次覆盖给予"买入"评级。主要风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧及海外拓展不及预期。