【券商聚焦】广发证券维持网易-S(09999.HK)“买入”评级指经典游戏运营稳健_港股频道

（原标题：【券商聚焦】广发证券维持网易-S(09999.HK)“买入”评级指经典游戏运营稳健）

金吾财讯|广发证券发布研报指，网易-S(09999.HK)2025年全年实现营业收入1126亿元，同比增长7.0%；Non-GAAP归母净利润373亿元，同比增长11.4%。公司经典游戏如《梦幻西游》系列、《第五人格》等保持稳健运营，《燕云十六声》全球玩家总数超8000万，展现强劲吸引力。研报提到，网易研发能力领先，储备新品《遗忘之海》及《无限大》美术风格具备全球化潜力，有望推动新一轮增长。目标价222.68港元，维持“买入”评级。风险包括用户增长瓶颈、产品周期延迟及音乐版权费用增长。

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