【券商聚焦】国金证券首予中国船舶租赁(03877)“买入”评级目标价2.64港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国金证券首予中国船舶租赁(03877)“买入”评级目标价2.64港元）

金吾财讯|国金证券发布研报指，中国船舶租赁(03877.HK)作为运营能力领先的船厂系租赁商，具备多元业务结构、领先船队运营及低成本资金三大核心优势。公司以经营租赁和融资租赁为主（25H1收入占比87%），长期租约平均剩余租期7.64年提供收入确定性，2021-2024年短期运营船舶贡献约30%利润弹性。船队规模达143艘，节能型船舶占比91%行业领先，平均船龄4.13年低于同业。凭借A-级信用评级，25H1平均资金成本仅3.1%，受益美联储降息有望进一步下行。研报预计2025-2027年归母净利润为21.6/23.0/24.8亿港元，增速3%/6%/8%。基于公司15%的ROE水平及40%分红率，给予2026年1倍PB估值，对应目标价2.64港元，较现价2.2港元有20%上行空间，首次覆盖给予"买入"评级。主要风险包括船舶行业景气度下行、利率波动及地缘政治因素。

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【券商聚焦】国金证券首予中国船舶租赁(03877)“买入”评级 目标价2.64港元

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