【券商聚焦】东北证券首予东方甄选(01797.HK)“增持”评级指自营品驱动业绩增长_港股频道

（原标题：【券商聚焦】东北证券首予东方甄选(01797.HK)“增持”评级指自营品驱动业绩增长）

金吾财讯|东北证券发布研报指，东方甄选(01797.HK)2026财年半年报业绩超预期，实现营业收入23.12亿元（同比+5.7%），净利润2.39亿元（同比扭亏为盈）。自营产品成为核心增长动力，GMV占比提升至52.8%，SKU扩容至801个带动毛利率提升至36.4%。公司通过供应链优化使销售费用率下降2个百分点至19%，经调整净利率达11.15%。付费会员增至24万，自有APP贡献GMV占比18.5%。首次覆盖给予“增持”评级，目标价26.68港元。报告指出，公司FY2026H1自营品GMV达21.6亿元，剔除与辉同行直播间影响后总GMV同比增长16.4%。海鲜水产等新品类拓展成效显著，预计FY2026-FY2028年经调整净利润分别为4.97/5.40/5.90亿元。当前股价对应2026年市盈率55.63倍，市净率4.49倍。风险包括行业竞争加剧及新品拓展不及预期。

【券商聚焦】东北证券首予东方甄选(01797.HK)“增持”评级 指自营品驱动业绩增长

【券商聚焦】东北证券首予东方甄选(01797.HK)“增持”评级指自营品驱动业绩增长