【券商聚焦】海通国际：可选消费板块受美联储鹰派影响回撤 黄金珠宝板块表现亮眼

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金吾财讯|海通国际发布研报指，受美联储鹰派立场影响，全球资产价格大跌，可选消费板块回撤较多。本周各板块涨跌幅显示，国内运动服饰(0.6%)>信用卡(-0.4%)>美国酒店(-0.6%)>零售(-1.4%)>海外运动服饰(-2.8%)>海外化妆品(-2.9%)>黄金珠宝(-3.1%)>宠物(-3.3%)>博彩(-4.0%)>零食(-4.0%)>国内化妆品(-5.3%)>奢侈品(-5.8%)。月度和年初至今表现中，黄金珠宝板块(14.8%)和海外化妆品板块(9.2%)表现最优。 报告分析，黄金珠宝板块虽本周下跌3.1%，但年初至今涨幅达14.8%，表现优于MSCI China。周大福(01929.HK)本周上涨2.8%，受益于业绩支撑及海外扩张计划。国内运动服饰板块中，波司登(03998.HK)上涨3.0%，安踏体育(02020.HK)上涨1.6%，而李宁(02331.HK)下跌3.9%。海外运动服饰板块整体下跌2.8%，其中阿迪达斯上涨3.9%，耐克下跌5.0%，露露乐蒙下跌8.7%。 估值方面，各板块2025年预期PE均低于历史五年平均水平，其中美国酒店(34.2倍，相当于五年平均的20%)和博彩(15.9倍，相当于五年平均的25%)估值最低。奢侈品板块PE为25.6倍，相当于五年平均的46%。 报告提及风险包括消费和经济环境变化、市场竞争加剧及关税风险。