【券商聚焦】国海证券维持舜宇光学科技(2382.HK)“买入”评级 指汽车等业务将驱动增长

（原标题：【券商聚焦】国海证券维持舜宇光学科技(2382.HK)“买入”评级 指汽车等业务将驱动增长）

金吾财讯|国海证券发布研报指，舜宇光学科技(2382.HK)2025年净利润预计达45.89~47.24亿元，同比增长70~75%，主要受益于手机产品结构改善及股权转让收益9.19亿元。剔除投资收益后，净利润同比增长36~41%，主因手机镜头及摄像头模组ASP提升带动毛利率改善。 报告指出，尽管2025年手机镜头出货量同比下滑5%至12.62亿颗，摄像头模组出货量下滑9%至4.86亿颗，但高端产品占比提升推动盈利能力增强。同时，车载镜头出货量同比增长27%至1.30亿颗，展现汽车业务的增长潜力。 盈利预测方面，国海证券预计2025-2027年公司收入分别为413.46亿、448.60亿、483.56亿元，净利润46.12亿、39.50亿、46.94亿元，对应PE为13.2x、15.4x、13.0x。维持"买入"评级，当前股价62.60港元。 风险提示包括国际贸易风险、下游需求不及预期及行业竞争加剧等。