【券商聚焦】海通国际：中国必选消费品成本低位 啤酒调味品龙头受益

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金吾财讯|海通国际发布研报指，1月中国必选消费品现货成本指数全线下跌，期货指数多数上涨。啤酒、调味品、乳制品、方便面、速冻食品、软饮料现货成本指数分别环比下降1.87%、1.37%、1.93%、0.51%、1.74%、3.71%，期货成本指数除速冻食品外均上涨。行业成本仍处五年来低位，其中啤酒成本现货指数同比降5.67%，玻璃价格同比降17.9%；调味品成本现货指数同比降5.71%，大豆现货价格环比降2.4%。 报告认为，包材价格分化明显，塑料现货环比涨5.42%而纸价跌14.34%。原材料方面，棕榈油现货环比涨9.61%，生鲜乳价格升至3.04元/公斤。啤酒行业受益于玻璃、铝材等包材成本下降，调味品则受大豆、白糖价格走低驱动。 个股方面，报告给予海底捞(06862.HK)"优于大市"评级，目标价18.22港元；华润啤酒(00291.HK)"优于大市"评级，目标价36港元；康师傅(00322.HK)"优于大市"评级，目标价17.74港元；中国飞鹤(06186.HK)"优于大市"评级，目标价7港元。风险提示原材料价格反弹及地缘冲突可能影响行业成本优势。