【券商聚焦】天风证券维持特步国际(01368)“买入”评级 指索康尼品牌成增长引擎

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金吾财讯|天风证券发布研报指，特步国际(01368.HK)主品牌深耕跑步领域，2025年H1营收同比增长4.5%至60.53亿元人民币，在多项马拉松赛事中跑者穿着率位居榜首。索康尼品牌表现超预期，25H1零售增速超30%，成为集团增长强劲引擎。 报告指出，特步集团渠道持续优化，截至2025年6月30日共有7,924家店铺，新形象店铺采用沉浸式设计提升购物体验。2025年下半年启动DTC模式，加快响应消费者需求变化。 在产品创新方面，特步聚焦跑步领域，"160X 7.0 PRO"跑鞋搭载"XTEP ACE+"中底科技，性能显著提升。公司于2025年8月成为首家获得MSCI ESG"AA"评级的中国体育用品企业。 天风证券维持25-27年盈利预测，预计收入分别为146亿、154亿、165亿元人民币；归母净利分别为14亿、15亿、17亿元人民币；对应PE分别为10x、9x、8x。维持"买入"评级。