【券商聚焦】华兴证券维持特步国际(01368)“买入”评级目标价6.9港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华兴证券维持特步国际(01368)“买入”评级目标价6.9港元）

金吾财讯|华兴证券发布研报指，特步国际(01368.HK)4Q25经营仍承压，但预计2026年营收/利润将同比增长5.8%/7.7%。报告指出，特步品牌2025年流水实现低单位数增长，其中线上双位数增长，跑步/户外品类增速超10%。索康尼品牌4Q25流水增速加速至30%+，服装品类表现突出。报告下调目标价15%至6.9港元，对应13倍2026年P/E，较当前股价有30%上行空间。调整后2025-27年EPS预测分别为0.49/0.53/0.57元人民币。公司计划2026年开设25-30家金标领跑店，并扩大奥莱渠道至70-100家，预计特步品牌店效增长3%，线上营收增长6%。财务方面，预计2026年营收151.4亿元人民币，归母净利润14.9亿元人民币。当前股价对应2026年P/E为9.4倍。主要风险包括流水增速不及预期、新品牌拓展受阻及行业竞争加剧。

【券商聚焦】华兴证券维持特步国际(01368)“买入”评级 目标价6.9港元

【券商聚焦】华兴证券维持特步国际(01368)“买入”评级目标价6.9港元