金吾财讯|广发证券发布研报指，东方甄选(01797.HK)FY2026H1实现总营收23.12亿元，剔除与辉同行影响后同比增长17%；净利润2.39亿元实现扭亏。毛利率提升2.8个百分点至36.4%，主要受益自营品收入占比提升至52.8%。报告显示，公司自营SKU已达801款，预计2026年突破1000款，益生菌、牛奶等爆品表现突出。自有App GMV占比提升至18.5%，付费会员达240万人。抖音渠道通过矩阵账号持续扩张，并启动北京旗舰店线下布局。基于自营品扩张及会员体系优化，广发证券给予2026财年52倍PE估值，目标价27.14港元，维持"买入"评级。主要风险包括行业竞争加剧及食品安全问题。
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