【券商聚焦】申万宏源上调东方甄选(01797)目标价至25.4港元维持“增持”评级_港股频道

（原标题：【券商聚焦】申万宏源上调东方甄选(01797)目标价至25.4港元维持“增持”评级）

金吾财讯|申万宏源发布研报指，东方甄选(01797.HK)1HFY26收入23.1亿元（人民币，下同），同比增5.7%；归母净利润2.39亿元，同比扭亏。核心逻辑为自营产品战略成效显著：1HFY26自营产品GMV达21.6亿元，毛利率同比提升12.3个百分点至33.7%，主因供应链优化及高复购率产品策略。多平台扩张持续推进，除抖音矩阵账号（总粉丝4279万）外，已布局微信、天猫等渠道，并计划开设北京首间线下体验店。研报上调FY26-FY28经调整净利润预测至5/5.9/7.2亿元（原4.1/4.9/6亿元），目标价由23.1港元调升至25.4港元，维持“增持”评级。主要风险为内容质量下滑可能影响用户粘性及GMV。

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