（原标题：【券商聚焦】招商证券：联华电子(2303.TW)22nm营收创新高 2026年ASP有望提升）
金吾财讯|招商证券发布研报指，联华电子(2303.TW)2025Q4营收618.1亿新台币，同比+2.36%，毛利率30.7%，同比+0.3pct。22/28nm工艺收入占比达36%，其中22nm营收环比增长31%创历史新高。公司预计2026年晶圆代工市场增长约20%，22nm平台订单加速落地将优化产品结构，ASP有望持续改善。2026年资本支出预算为15亿美元，新加坡工厂将于下半年启动扩产。风险包括产能过剩、折旧成本上升及22/28nm扩产不及预期等。
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