金吾财讯|信达证券发布研报指，康耐特光学(2276.HK)拟以每股52港元折价配售2700万股，募资14亿港元，其中40%资金将用于建设XR业务量产产线及检测设备，20%用于建立XR智能眼镜精密光学配套中心，20%扩充泰国工厂XR产能，20%用作营运资金及并购储备。
报告认为，公司大比例投入XR产线验证量产信心，精密光学中心有望打通材料到终端全产业链，泰国基地自动化升级将提升生产效率。当前主业经营稳健，北美收入修复叠加产品结构改善驱动量价齐升，智能眼镜业务已开始贡献报表增量，未来将受益行业增长红利。
财务方面，预计2025-2027年归母净利润分别为5.7亿、6.9亿、8.9亿元，对应PE为45.8X、37.5X、29.0X。风险因素包括下游需求不及预期及智能眼镜业务拓展不及预期。
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