【券商聚焦】华源证券维持海丰国际(01308)“买入”评级 指净利超预期且派特别股息

金吾财讯|华源证券发布研报指，海丰国际(01308.HK)预计2025年股东应占利润12亿-12.3亿美元，同比增长16%-18.9%，超市场预期。公司亚洲区域内航线集装箱运量达385万TEU（同比+7.8%），平均单箱收入753美元/TEU（同比+4.4%），量价齐升驱动业绩。 核心优势方面，公司通过高频直航网络构建差异化竞争力，受益于RCEP深化及产业链转移，亚洲支线需求持续增长。运力结构上，3kTEU以下船舶2026/27年运力增速仅+0.5%/-0.7%，公司手持14艘新船订单（2.88万TEU）强化未来竞争力。 红利属性凸显，公司连续两年派特别股息（2025年每股0.70港元），2024年股息支付率达85.35%。华源证券预测2025-2027年归母净利润为12.08/12.22/12.59亿美元，对应PE 8.39/8.29/8.05倍，维持“买入”评级。主要风险包括美国关税政策变化及红海复航等。