【券商聚焦】长江证券维持TCL电子(01070)“买入”评级 指合资公司深化全球化战略

金吾财讯|长江证券发布研报指，TCL电子(01070.HK)与索尼拟成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务，持股比例分别为51%和49%。该合作将整合索尼在音视频技术及品牌优势与TCL电子的显示技术及成本效率，助力公司全球化与中高端化战略。 报告显示，TCL电子全球TV出货量份额从2020年的10.7%提升至2025年前三季度的14.5%，稳居全球前三。通过合资公司，TCL电子有望借助索尼品牌切入高端市场，提升欧美市场品牌形象。公司2025年预计归母净利润23.3-25.7亿港元，同比增长45%-60%。 分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为25.55、30.48和33.86亿港元，对应PE为12.69、10.64和9.58倍，维持"买入"评级。当前股价12.86港元。 主要风险包括原材料价格波动及竞争格局变化。面板价格波动可能影响公司成本和利润，而终端显示行业的技术变革可能带来不确定性。