【券商聚焦】国投证券（香港）维持安踏体育(2020.HK)“买入”评级指收购PUMA股权强化全球化战略_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国投证券（香港）维持安踏体育(2020.HK)“买入”评级指收购PUMA股权强化全球化战略）

金吾财讯|国投证券（香港）发布研报指，安踏体育(2020.HK)宣布以15亿欧元收购PUMA SE 29.06%股权（溢价61.8%），交易完成后将成为其最大股东。此次收购将强化公司全球化战略，PUMA在欧洲、拉美等市场的品牌影响力与安踏现有矩阵形成互补，尤其可提升大中华区收入（当前占比不足7%）。财务方面，研报维持2025-2027年EPS预测4.65/5.00/5.45元，基于2026年20倍PE给予目标价110港元。2024年公司归母净利润同比增长50.7%至155.96亿元，毛利率稳定在62.2%。风险包括宏观下行、行业竞争及监管审批不确定性。

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【券商聚焦】国投证券（香港）维持安踏体育(2020.HK)“买入”评级 指收购PUMA股权强化全球化战略

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