【券商聚焦】东北证券维持周大福(01929)“买入”评级指Q3同店销售超预期_港股频道

（原标题：【券商聚焦】东北证券维持周大福(01929)“买入”评级指Q3同店销售超预期）

金吾财讯|东北证券发布研报指，周大福(01929.HK)FY2026Q3（2025年10-12月）实现业绩强劲复苏，集团零售值同比增长17.8%，中国内地同店销售直营/加盟分别提升21.4%和26.3%，港澳及海外市场零售值同比增长22.9%。产品端结构优化显著，内地定价珠宝类同店零售值增长13.7%，贡献率提升至40%；计价黄金内地均价同比上涨50.7%至11,000港元。渠道端内地电商业务增长25%，旅游零售板块表现亮眼。海外市场东南亚贡献零售值15.2%，未来将持续扩张温哥华、悉尼等市场。预计FY2026/2027/2028年归母净利润85.3/95.3/106.4亿元，对应PE15.0/13.4/12.0X，维持“买入”评级。风险提示包括金价波动及海外拓店节奏不及预期。

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