【券商聚焦】交银国际指零食量贩行业迎效率重塑下半场

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金吾财讯|交银国际发布研报指，恒指前一交易日收报27,826.91点，升2.38%；国企指数升2.89%至9,512点。全球市场方面，道指微涨0.02%，纳指升0.17%，德国DAX跌0.29%。布兰特原油涨4.87%至67.56美元，期金升17.44%至5,079.9美元。 报告重点分析零食量贩行业，指出其通过硬折扣模型压缩渠道加价率，形成较传统渠道低20%-30%的价格优势，契合消费者质价比需求。行业中期全国门店天花板约6.7万家，较当前仍有超30%增长空间，未来动能将从门店扩张转向单店价值提升。头部企业盈利周期有望开启，净利率上行依赖采购成本优化、高毛利自有品牌占比提升及数字化运营。 投资建议聚焦效率重塑主线，推荐供应链整合能力强的头部企业万辰集团(300972 CH)与鸣鸣很忙(1768 HK)。此外，报告提及恒指技术指标显示50日均线26,250.97点，200日均线25,900.79点，14天RSI为72.45。