【券商聚焦】海通国际：固生堂(02273.HK)发行可转债助力扩张及AI中医系统发展_港股频道

（原标题：【券商聚焦】海通国际：固生堂(02273.HK)发行可转债助力扩张及AI中医系统发展）

金吾财讯|海通国际发布研报指，固生堂(02273.HK)拟发行1.1亿美元（约8.57亿港元）可转债，票面利率2%、期限5年，初始换股价溢价22.23%，募集资金将用于股份回购、AI诊疗系统研发及营运资金补充。该发行由博裕资本旗下基金承接，全部换股后股权稀释率可控在8.91%。研报认为，此次低息可转债发行有四大优势：1）博裕资本战略加持，有望加速业务扩张及丰富获客渠道；2）融资成本低且稀释影响可控；3）增强现金储备，提升回购或扩张灵活性；4）部分资金用于开发中医AI系统，可缓解行业名中医稀缺问题。风险方面需关注：医保及饮片集采政策风险、中医AI系统开发或落地不及预期、海外扩张受阻、行业竞争加剧及股价波动导致转股不及预期。