【券商聚焦】天风证券维持TCL电子(01070)“买入”评级指合资索尼将提升高端市场竞争力_港股频道

（原标题：【券商聚焦】天风证券维持TCL电子(01070)“买入”评级指合资索尼将提升高端市场竞争力）

金吾财讯|天风证券发布研报指，TCL电子(01070.HK)与索尼成立合资公司（持股51%）承接其全球家庭娱乐业务，预计2027年4月运营。该合作将整合索尼画质调教、芯片技术与TCL规模化成本优势，有望提升TCL及雷鸟品牌产品力，并获取索尼420亿元年化收入规模的电视及音响业务。报告指出，公司2024年索尼电视业务收入5978亿日元，合资后"高定价+产业链整合"模式有望增厚业绩。TCL电子作为全球彩电领先企业，中高端化与全球化运营推动份额扩张，光伏及互联网业务多元发展。基于业绩盈喜超预期，预测2025-27年调整后归母净利为24.7/28.8/34.5亿港元，对应PE13.1x/11.2x/9.4x，维持"买入"评级。当前股价12.86港元，资产负债率78.56%。风险包括市场波动、原材料价格及汇率风险，合资公司成立存在不确定性。

【券商聚焦】天风证券维持TCL电子(01070)“买入”评级 指合资索尼将提升高端市场竞争力

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