（原标题：港股三大指数早盘表现分化 恒指半日涨0.09% 紫金矿业(02899)涨5.05%）
金吾财讯 | 港股三大指数早盘表现分化，恒指、国企指冲高回落，恒科指震荡下行，截至午间收盘，恒指涨0.09%，恒科指跌1.31%，国企指跌0.09%。
蓝筹中，紫金矿业(02899)涨5.05%，新鸿基地产(00016)涨4.80%，中国海洋石油(00883)涨4.28%，长和(00001)涨3.98%，恒隆地产(00101)涨3.80%；康师傅控股(00322)跌4.59%，信义光能(00968)跌4.18%，百度集团(09888)跌4.05%，李宁(02331)跌3.76%，快手-W(01024)跌3.63%。
保险股逆市支撑，新华保险(01336)涨4.2%，中国太平(00966)涨4.12%，中国再保险(01508)涨3.59%，中国平安(02318)涨2.24%，中国人寿(02628)涨2.16%。东莞证券指出，2025Q4普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%，距触发下调的红线（1.75%）仍有14bps空间。回顾前期数据，历期研究值分别为2.34%、2.13%、1.99%、1.90%，期间环比降幅分别为21bps、14bps、9bps、1bps，整体降幅呈逐期收敛趋势。根据预定利率动态调整机制，若研究值连续两个季度低于当前预定利率最高值25bps及以上，则将触发预定利率上限下调，当前预定利率的最高值为2.0%，对应触发红线为1.75%，目前研究值距下调红线仍有14bps空间。目前10年期国债到期收益率呈筑底企稳迹象，若2026年收益率走势稳定或温和回升，短期触发下调机制的概率较小。
煤炭股普升，蒙古能源(00276)涨4.35%，兖矿能源(01171)涨3.42%，中国神华(01088)涨3.34%，中煤能源(01898)涨1.82%。据央视新闻报道，我国最新印发了《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平?突妓剑?025年版）》，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升。中国煤炭工业协会数据显示，我国煤化工原料耗煤量正以每年2000万至3000万吨的规模持续增长。新标准进一步明确将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入能效管控重点领域，设立标杆与基准水平，此举将有力推动煤炭从燃料向原料的应用拓展。信达证券表示，总体上，能源大通胀背景下，该机构认为未来 3-5 年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。开源证券认为，“反内卷”重塑煤炭核心价值，周期与红利攻守兼备。煤炭曾经是传统的周期股无疑，但随着地缘政治、“双碳”政策、煤和电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性弱化已是事实，煤炭已体现出红利和周期的双重属性。在经济偏弱和市场整体收益率下行的背景下，煤炭作为高股息红利的代表，仍旧是市场最为认可的价值资产;如政策助力和市场调节致使供需短期错配，煤炭股随着煤价的变动仍有望凸显出周期属性。周期与红利双重属性，有望让煤炭成为市场资金最优先的配置资产。
佑驾创新(02431)升1.43%。公司宣布，集团近期新获某知名车企（“该客户”）的项目定点通知，根据该通知，公司将为该客户面向国内及海外市场的广泛车型开发并提供一系列先进的智能驾驶产品。依据该客户的规划，上述项目预计全生命周期订单总金额约为人民币超13亿元，计划于2026年中启动量产。
华泰证券发布港股策略，宏观上，上周美欧关系等外部压力缓解，美联储降息交易回摆充分，国内宏观数据稳定，地产高频改善。资金面上，外资与南向资金持续流入，4Q公募港股仓位降至23%，潜在抛压大幅减弱，IPO市场募资和解禁同样放缓。情绪指数回到中性区间，看涨预期升温。该机构认为一季度延续反弹依然可期，看重空间，淡化斜率。短期，主要从三个维度筛选：1）近1个月预测营收与盈利均上修；2）动量效应较强；3）以成交额占比衡量，交易拥挤度尚可，建议重点关注AI链（半导体、软件）、创新药。中期，其一，提示优质消费（潮玩、餐饮等）的吸筹机会。其二，继续建议超配周期品及电力链中上游（电力设备及上游铜铝等金属）、保险以及香港本地地产。
*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-26
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