【券商聚焦】海通国际：医药板块短期回调 长期看好创新药产业链

（原标题：【券商聚焦】海通国际：医药板块短期回调 长期看好创新药产业链）

金吾财讯|海通国际发布研报指，本周（2026.01.19-2026.01.23）恒生医疗保健指数下跌2.8%，跑输恒生指数2.4个百分点，但年初以来仍累计上涨11.9%。子板块中医疗器械表现最佳（+3.0%），互联网医疗跌幅最大（-4.9%）。报告认为回调主要源于前期涨幅较大的创新药及CXO板块资金获利了结。 行业层面，政策端迎来多重利好：国家医保局发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南》，首次建立全国统一的创新技术收费体系；九部门联合出台药品零售行业高质量发展意见，推动药店向健康服务枢纽转型。国际并购活跃，阿斯利康以最高6.3亿美元收购西比曼生物CAR-T疗法权益，GSK拟22亿美元收购RAPT Therapeutics。 报告持续看好业绩确定性强的互联网医疗及CXO龙头，建议关注回调幅度大但出海路径清晰的优质创新药企。个股方面，维持对百济神州(06160.HK)、药明生物(02269.HK)等21家公司的"优于大市"评级，其中国药控股(01099.HK)获"中性"评级。风险提示包括临床进展不及预期、集采政策及宏观环境不确定性等。