【券商聚焦】西部证券首予威高股份(01066)“增持”评级 指公司平台化国际化发展潜力大

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金吾财讯|西部证券发布研报指，威高股份(01066.HK)作为中国医疗器械龙头企业，通过平台化、国际化、数字化战略实现成本与质量领先。首次覆盖给予“增持”评级，目标价5.13港元。 报告核心逻辑认为公司医疗器械板块围绕通用耗材升级与专科耗材拓展双主线构建产品管线，药品包装业务中自动注射笔受益于国产创新药需求增长，2025上半年销量增长约200%。关键催化剂是与威高血净的交易完成后，高耗业务占比将提升，预计2026年归母净利润22.87亿元（同比+9.37%）。 财务方面，预计2025-2027年归母净利润分别为20.91/22.87/25.07亿元，对应EPS 0.46/0.50/0.55元。当前股价对应2025年PE 10.32倍，低于行业平均。公司2024年分红比例达47.22%，未来计划提升至50%以上。 业务亮点包括：1）拥有国内927项产品注册证及1084项专利；2）预灌封注射器+自动注射笔整体解决方案获银诺医药采用；3）海外客户达7513家，正拓展东南亚市场。主要风险包括经销商管理、原材料进口依赖及行业政策变动。