【券商聚焦】华福证券首予敏华控股(01999)“买入”评级指公司内外销边际改善_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华福证券首予敏华控股(01999)“买入”评级指公司内外销边际改善）

金吾财讯|华福证券发布研报指，敏华控股(01999.HK)作为全球功能沙发龙头，内外销业务呈现积极边际变化。内销方面，FY26H1电商收入同比+13.6%，占比回升至27%；外销拟收购美国家具商Gainline以完善产能与渠道布局。公司通过垂直整合实现成本优势，FY26H1沙发毛利率同比+1pct至42.2%，净利率提升至14.2%。报告预计FY2026-FY2028归母净利润为20.7亿/21.2亿/22.1亿港元，对应PE 9X/8X，低于行业平均。当前股息率约5.7%，首次覆盖给予“买入”评级。主要风险包括国内外宏观环境波动及市场竞争加剧。

相关股票：

敏华控股

好投资评级：

好价格评级：

证券之星估值分析提示敏华控股行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值偏低。更多>>

精彩推荐

内容精选

【券商聚焦】华福证券首予敏华控股(01999)“买入”评级 指公司内外销边际改善

【券商聚焦】华福证券首予敏华控股(01999)“买入”评级指公司内外销边际改善