【券商聚焦】广发证券维持金蝶国际(00268)“买入”评级指业绩拐点如期而至_港股频道

（原标题：【券商聚焦】广发证券维持金蝶国际(00268)“买入”评级指业绩拐点如期而至）

金吾财讯|广发证券发布研报指，金蝶国际(00268.HK)2025年业绩预告显示收入69.5-70.5亿元（同比增11.1%-12.7%），归母净利润0.6-1亿元实现扭亏，经营现金流10.9-11.1亿元超预期。核心逻辑包括：1）云服务收入占比提升（25年预计占84%）推动毛利率升至65.7%，其中金蝶云苍穹AI平台收入增速达30%；2）收费模式升级（增值服务费调至订阅金额15%）体现议价能力；3）AI应用上半年订单逾1.5亿元。目标价19.75港元，对应2026年8倍PS估值，维持"买入"评级。主要风险为IT支出波动及AI商业化不确定性。

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【券商聚焦】广发证券维持金蝶国际(00268)“买入”评级 指业绩拐点如期而至

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