【券商聚焦】第一上海：TCL电子(01070.HK)与索尼合作迎里程碑

（原标题：【券商聚焦】第一上海：TCL电子(01070.HK)与索尼合作迎里程碑）

金吾财讯|第一上海发布研报指，TCL电子(01070.HK)2025年业绩预告显示，经调整归母净利润预计同比增长45%-60%至23.3亿-25.7亿港元，超市场预期。公司TV业务中MiniLED产品出货量同比激增153%，带动整体销售额增长8.7%。 报告重点提及，TCL电子拟与索尼成立合资公司（持股51%），承接索尼全球家庭娱乐业务，预计2027年4月运营。该合作有望整合TCL供应链优势与索尼技术品牌资源，类比海信收购东芝后的协同效应，推动公司高端化及全球化进程。基于此，第一上海上调目标价至15港元（对应2025年15倍PE），维持“买入”评级。 此外，研报覆盖腾讯控股(00700.HK)微信生态进展：2025年微信小店GMV翻倍，小程序AI应用商业化规模同比增108%；视频号原创内容占比超92%，商单与CPA成商业化双引擎。 消费板块中，鸣鸣很忙集团(01768.HK)作为中国最大休闲食品连锁商，2024年GMV达555亿元人民币，截至2025年9月门店数达19,517家，下沉市场占比59%。公司通过定制化产品（占比34%SKU）及供应链优化实现高质价比，2025年前九个月经调整净利润率提升至3.4%。