（原标题：全球龙头地位获认可：环球新材国际开年斩获海外公募融资，机构目标价持续上修）
金吾财讯 | 2026年开年，香港资本市场再融资活动延续活跃态势，环球新材国际(06616.HK)于1月6日顺利完成10亿港元境外可换股债券发行。这是公司上市以来首次获得海外公募融资，也是港股新材料板块开年以来重要的跨境融资案例。2025年四季度以来，随着公司对原德国默克表面解决方案业务(SUSONITY)整合的逐步深入，已有多家券商前瞻性覆盖并给予积极评级。开年融资的顺利落地，进一步印证了机构对公司长期成长逻辑的判断。公司股价短期表现虽受市场情绪扰动,但其长期深耕主业、厚积薄发，在多家券商共识凝聚下，有望支撑内在价值的持续发现。
回溯四季度机构覆盖脉络，2025年10月，国金证券、贝塔国际证券先后发布个股深度研报，彼时公司股价收盘价仅约4.6港元/股，11-12月，长江证券、华源证券、方正证券等多家机构亦发布公司首次覆盖研报，国泰海通证券等机构作为前期已深度覆盖机构，持续发布更新点评报告延续价值认可，形成从“前瞻发现”到“持续验证、积极关注”的市场共识，印证了公司并购整合成效与全球竞争力正被资本市场逐步认知，截至发稿日，最新券商研报目标价上修至15.86港元。
机构对公司的看好聚焦公司核心价值，形成强烈共识：
长江证券首次覆盖给予“买入”评级。分析指出，珠光颜料行业增长稳健，汽车、化妆品等高端领域需求放量为核心驱动力，国内企业正通过收并购与技术进步加速高端突围。环球新材国际凭借合成云母一体化优势、核心技术研发与产能扩张保障内生增长，并购动作?植蛊敫叨瞬酚肭蓝贪澹蠢此嬲仙罨氩苁头牛型倘蛄煜鹊匚唬浞窒硎苄幸蹈叨嘶炖?br/>
华源证券首次覆盖给予“买入”评级。该行表示，环球新材国际是全球珠光颜料领军者与中国高端制造出海典范。所处赛道兼具高成长性、低价格敏感性及深品牌护城河，属稀缺“强消费属性”赛道，或天然具备高估值要素；公司通过全球化收购突破高端门槛，叠加合成云母扩产锁定上游供给，成长天花板有望打开，当前业绩或存在被低估的可能。
国金证券首次覆盖给予“买入”评级，于12月发布更新报告，维持评级并上调公司盈利预测。该行指出，环球新材国际通过出海并购确立全球珠光颜料领域的龙头地位；当前公司产能投放与产品结构优化同步推进，量价齐升趋势明确；叠加珠光颜料在化妆品、汽车等新消费领域的广阔市场前景及合成云母替代趋势，与CQV的整合协同效应初见成效，组织治理效率提升、赋能供应链、业务交叉销售落地；收购SUSONITY之后，有望复刻并购CQV带来的协同效应。
国泰海通证券维持“增持”评级，认为公司增持CQV股份并完成默克表面解决方案业务收购，标志着其全球化布局迈出重要一步。收购标的在高端表面材料领域的技术积累与渠道优势，将与公司现有业务形成互补，助力其进一步打开全球高端市场空间。
方正证券首次覆盖并给予“推荐”评级。该行提到，公司已逐渐转型为全球表面材料解决方案供应商，默克原有业务及渠道网络后，降本提价措施有望落地见效，?偌由闲虏芾┱糯吹某沙た占洌⒄骨熬爸档霉刈ⅰ?br/>
金裕富证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价15.86港元。该行在深度研报中强调，公司通过技术突破与战略并购形成三重成长曲线，业绩增长具备高确定性，当前估值低于行业平均水平，有望进一步修复。
此次开年海外公募融资的顺利落地，印证前期机构看好逻辑，也为公司全球化发展提供了重要资本支撑。短期股价受市场情绪扰动出现波动，但其核心成长逻辑未发生变化——并购整合协同效应持续释放、全球龙头地位稳步巩固、行业增长红利持续兑现，多家机构的密集覆盖与目标价上修，体现市场对公司长期价值的共识。
后续随着募集资金逐步投入使用，以及公司与海外标的协同效应的持续深化，其在全球珠光材料及表面材料领域的竞争力将持续提升，基本面的持续向好也将为公司价值兑现提供核?闹С拧?br/>
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