【券商聚焦】国泰海通证券：津上机床中国(01651)布局AI及机器人领域成长可期

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金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，津上机床中国(01651.HK)作为精密机床领先企业，正积极拓展AI液冷及人形机器人领域，业绩呈现快速增长。报告预测公司FY2026E-FY2028E营业收入将达51.82亿元、58.23亿元、65.62亿元，净利润分别为10.18亿元、11.08亿元、12.63亿元。 核心逻辑包括：1）主业优势：公司高端数控机床产品（精密车床、加工中心等）广泛应用于汽车、3C等高精度领域，2026年上半财年营收同比增长26.2%至24.97亿元，毛利率提升至34.6%；2）新兴领域突破：AI液冷接头订单已占国内订单金额5%，人形机器人部件加工设备（如行星滚柱丝杆、谐波减速器）获数十家客户采购；3）估值提升：基于18倍2026年PE，给予目标价48.78港元，对应市值199.44亿港元，评级“增持”。 风险提示包括市场需求不及预期及宏观经济波动。财务方面，公司FY2026E预测ROE为24.52%，净负债比率-27.11%，呈现低负债高盈利特征。