（原标题：【券商聚焦】国投证券（香港）：2025年全社会用电量首破10万亿千瓦时 推荐中国电力(02380)及京能清洁能源(00579)）
金吾财讯|国投证券（香港）发布研报指，2025年全社会用电量同比增长5.0%至103682亿千瓦时，首次突破10万亿千瓦时。分产业看，第三产业用电量同比增长8.2%，城乡居民生活用电增长6.3%，成为主要增长动力；新兴产业如充换电服务、信息技术服务业用电增速分别达48.8%和17.0%。规上工业发电量同比增长2.2%，其中火电降幅收窄至3.2%，太阳能发电增速达18.2%。 报告认为，港股电力运营商板块估值偏低，多个标的股息率超6%，煤炭价格走低对火电盈利形成支撑。建议关注低估值、高股息、资产优质的电力运营商中国电力(02380.HK)及京能清洁能源(00579.HK)。风险提示包括用电量增速放缓、电价下行及煤价波动。
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