【券商聚焦】信达证券维持泡泡玛特(9992.HK)“买入”评级指公司经营高景气度持续_港股频道

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金吾财讯|信达证券发布研报指，泡泡玛特(9992.HK)斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价177.7-181.2港元。国内市场方面，公司用户基数大且粘性突出，IP矩阵多元化发展，热度维持，近期通过频繁放货推动二手市场价格理性回归，构建健康商业生态。海外市场潜力可观，全球大量市场处于初期阶段，渠道扩张确定性强，但存在IP周期短等问题。公司正逐步理顺供应链和物流问题，美国作为核心潮玩消费市场具备巨大增长潜力。根据Google Trends统计数据，泡泡玛特核心IP“Labubu”的搜索热度在圣诞节前后迎来显著峰值后虽略有回落，但仍维持在高于日常均值的区间。公司预计2025-2027年归母净利润分别为135.1/179.0/216.1亿元，PE分别为18.0X/13.6X/11.3X，维持“买入”评级。风险因素包括消费疲软、行业竞争加剧、新品推广不及预期。

【券商聚焦】信达证券维持泡泡玛特(9992.HK)“买入”评级 指公司经营高景气度持续

【券商聚焦】信达证券维持泡泡玛特(9992.HK)“买入”评级指公司经营高景气度持续