【券商聚焦】海通国际：海外消费板块承压 零食与黄金珠宝逆势走强

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金吾财讯|海通国际发布研报指，受美联储政策不确定性及信用卡利率上限提案影响，海外消费板块普遍下挫，但零食与黄金珠宝板块表现亮眼。报告显示，1月12日美国司法部对美联储主席展开调查引发市场担忧，导致信用卡板块下跌5.1%，奢侈品板块下跌2.9%，海外运动服饰板块下跌4.0%。 研报指出，零食板块本周上涨1.7%，其中卫龙美味(09985.HK)上涨4.5%，受益于2026年收入指引超15%及毛利率改善。黄金珠宝板块上涨1.6%，周大福(01929.HK)上涨4.3%，因定价黄金产品提价预期强化盈利修复叙事。海外化妆品板块上涨1.1%，ELF Beauty因销售超预期上涨3.4%。 估值方面，各子板块2025年预期PE均低于五年均值，其中美国酒店板块PE为34.8倍（相当于五年均值的21%），博彩板块PE为16.2倍（相当于26%）。国内运动服饰板块PE为13.5倍，零食板块PE为29.8倍，显示部分板块仍具估值优势。 个股方面，李宁(02331.HK)获"优于大市"评级，本周上涨3.9%；安踏体育(02020.HK)上涨2.2%；巨子生物(02367.HK)因获医疗器械注册证上涨4.1%。银河娱乐(00027.HK)上涨3.0%，被市场视为投资首选。