【券商聚焦】华源证券维持华润电力(00836.HK)“买入”评级指新能源上市或减轻资金压力_港股频道

（原标题：【券商聚焦】华源证券维持华润电力(00836.HK)“买入”评级指新能源上市或减轻资金压力）

金吾财讯|华源证券发布研报指，华润电力(00836.HK)2025年控股售电量2268亿千瓦时，同比增长7%。火电子公司前三季度归母净利润同比增长31.71%，单三季度增长77.89%，主要受益于电量增长及煤价回落。2025年秦港动力煤5500大卡均价同比下降18%至697元/吨。报告指出，公司2025年售电量增量主要来自风电与光伏，分别贡献51%和32%的增量。预计2025-2027年归母净利润分别为139、106、130亿港元，对应PE分别为6.7/8.9/7.2倍，2025年股息率6.0%。研报认为，公司新能源业务分拆上市计划若成功，有望募资245亿港元，明显减轻资本开支压力。华润集团"十五五"工作将更注重"质"的发展，预计将延续市场化经营基因。风险提示包括煤价波动、补贴政策变动及新能源市场化政策变动。维持"买入"评级。

【券商聚焦】华源证券维持华润电力(00836.HK)“买入”评级 指新能源上市或减轻资金压力

【券商聚焦】华源证券维持华润电力(00836.HK)“买入”评级指新能源上市或减轻资金压力