【券商聚焦】国元证券经纪(香港)维持阜博集团(3738.HK)“买入”评级 目标价6.6港元

（原标题：【券商聚焦】国元证券经纪(香港)维持阜博集团(3738.HK)“买入”评级 目标价6.6港元）

金吾财讯|国元证券经纪(香港)发布研报指，阜博集团(3738.HK)已从数字版权保护SaaS服务商转型为AI驱动的全球内容创作者价值枢纽服务商。随着AI多模态大模型迭代和AIGC生态爆发，公司2025年营收增长加速，第三季度总收入同比增长27%，中国大陆地区收入增长22%。公司推出DreamMaker和VobileMAX两大战略平台，构建从AI创作到变现的商业闭环，并与英伟达等技术巨头合作提升算力支持。 研报指出，公司内容保护业务提供稳定收入，内容变现业务具备高经营杠杆，AI生成内容的爆发为公司版权确权和管理业务带来历史性机遇。Rights ID等技术能有效追踪AI辅助创作内容的权利和收入分账，形成“内容保护+内容变现”双轮驱动。 财务方面，公司2025年上半年实现净利润1.01亿港元，同比增长118.6%。研报预测2026年收入将达36.63亿港元，归母净利润2.9亿港元，对应58倍PE估值。给予目标价6.60港元，较现价5.30港元有24.6%上升空间，维持“买入”评级。主要风险包括收入增长不及预期、海外广告市场下滑及商业化进程放缓。