【券商聚焦】海通国际指半导体行情未结束，建议把握春季行情

（原标题：【券商聚焦】海通国际指半导体行情未结束，建议把握春季行情）

金吾财讯|海通国际发布研报指，本周在CES等催化下，全球半导体板块持续走强，A股半导体设备指数单周上涨17%。该行认为半导体行情尚未结束，建议在板块回落至关键均线附近时择机加仓。A股科创芯片整体仍处低位，配置价值突出；恒生科技回调充分，在互联网龙头资本开支预期上修背景下存在补涨空间。 市场方面，A股成交显著放量，日均成交升至2.9万亿，周五达3.15万亿创历史第五高。两融资金净流入790亿接近2025年8-9月高位。港股南向资金回流327亿，主要加仓科网及金融板块，腾讯(00700.HK)获25亿净流入，中芯国际(00981.HK)流入6亿。 海外市场，特朗普政策呈现"对内宽松、对外抢资源"特征，拟通过房利美和房地美购买2000亿美元MBS以压低房贷利率，或开启"特朗普版QE"。美国12月非农新增5万人低于预期，但失业率降至4.4%，市场预期美联储2026年累计降息50基点。 行业方面，建议关注国产算力产业链，随着长鑫、宇树等IPO推进将强化"科技融资"叙事。DeepSeek拟2月发布V4模型，有望提升市场对中国科技资产风险偏好。行情有望从半导体设备向国产AI芯片、AIDC及互联网板块扩散。