【券商聚焦】国信证券首予奇瑞汽车(09973)“优于大市”评级 指全球化+智能化驱动增长

（原标题：【券商聚焦】国信证券首予奇瑞汽车(09973)“优于大市”评级 指全球化+智能化驱动增长）

金吾财讯|国信证券发布研报指，奇瑞汽车(09973.HK)作为自主品牌先驱，全球化布局和智能化转型将推动公司进入新增长阶段。首次覆盖给予“优于大市”评级，目标价32.51-36.57港元。 报告指出，公司2025年前三季度实现营收2148亿元（同比+17.9%），归母净利润144亿元（同比+28.2%）。预计2025-2027年营收分别为3015/3617/4107亿元，对应增速11.7%/20.0%/13.6%；归母净利润分别为186/214/254亿元。 业务亮点方面，公司混动车型A9L上市后表现亮眼，10月单月销量达9638台；新能源渗透率从2024年的20.17%提升至2025年10月的45.62%。海外业务持续扩张，2024年海外销量达113万辆，2025年前10月海外销量104万辆，在东南亚和欧洲市场增长显著。 风险提示包括：产品销量低于预期、国内外汽车行业竞争加剧、海外政策变化等。当前估值对应2026年PE为7.5倍，低于行业平均。