【券商聚焦】中信证券：商业航天驶入“快车道”，投资当循新范式_港股频道

（原标题：【券商聚焦】中信证券：商业航天驶入“快车道”，投资当循新范式）

金吾财讯 | 中信证券表示，截至2025年12月中SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道，国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破拐点将至。随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认。随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分。从产业链分类：1）卫星制造；2）火箭发射；3）终端&端侧；4）空间算力。