聚焦抗癌药管线 加科思-B(01167)出售非核心项目

（原标题：聚焦抗癌药管线 加科思-B(01167)出售非核心项目）

智通财经APP获悉，10月16日，加科思药业(01167)宣布其全资子公司北京加科思新药研发有限公司(“北京加科思”)与山西海松管理咨询合伙企业(有限合伙)(“海松资本”)及一名产业合作方签署增资及股权转让协议。根据协议，海松资本将以人民币2亿元收购北京加科思旗下北京加科瑞康医药科技有限公司(“加科瑞康”)80%的股权。交易完成后，北京加科思、海松资本及产业合作方将分别持有加科瑞康10%、80%及10%的股权。

加科瑞康是加科思公司早期心血管研发项目的项目公司，此次交易体现了加科思聚焦肿瘤创新药管线的长期战略方向，有助于优化资源配置、提升组织效率，并通过风险共担模式保留项目未来价值。

从研发管线角度看，加科思的布局集中于KRAS与iADC两大方向。其中，KRAS被认为是癌症领域的“核心突变通路”，约四分之一的癌症患者存在相关突变。

今年5月，公司KRAS G12C抑制剂戈来雷塞(glecirasib)获国家药监局批准，用于二线治疗KRAS G12C突变非小细胞肺癌(NSCLC)，并已成功在中国上市，去年把中国权益以9亿人民币及一定比例的销售分成授权给艾力斯，在去年获得2亿人民币首付款的基础上，今年触发合作伙伴艾力斯支付人民币5000万元里程碑款项。这标志着加科思实现商业化的关键突破。此外，戈来雷塞正在与SHP2抑制剂JAB-3312展开注册性联合用药试验，以双口服小分子药物连用的方式治疗KRAS G12C突变的一线非小细胞肺癌。

与此同时，公司另一款核心产品——pan-KRAS抑制剂JAB-23E73在中美开展的一期临床试验中已观察到多个确认的部分缓解(PR)病例，安全性及药代动力学特征符合预期。按计划，该产品将在2026年上半年公布完整数据。若后续开发顺利，该品种有望成为全球范围内第一个进入后期临床的pan-KRAS抑制剂产品。虽然美国的Rev.Med公司的Pan-Ras抑制剂(区别于pan-KRAS抑制剂)已在III期临床，但两者在作用机制上有很大的差异化，其临床与商业前景备受关注。

除了KRAS G12C与pan-KRAS，加科思正在推进二代产品EGFR-KRAS G12D tADC。该项目通过EGFR抗体实现精准递送，同时将KRAS G12D抑制剂作为高效载荷，或成为结直肠癌领域的大单品，公司预计将在2026年下半年提交IND申请。日后，加科思有望通过不同的弹头与不同的KRAS载荷解决肠癌、肺癌、胰腺癌等不同的适应症。

市场人士指出，加科思的管线价值与长期成长空间并未在当前股价中得到充分体现，加科思美股对标公司Revolution Medicine(RVMD.US)市值约90亿美元，加科思不足70亿港币。董事长及一致行动人今年大额增持近1亿港元，公司正在推进回购，以上行动均向市场释放出明确信号：管理层对公司长期发展充满信心。

在临床数据不断验证、核心管线逐步进入后期开发的过程中，加科思有望凭借“高管增持+管线价值释放”的双轮驱动，逐渐获得市场重估。

该次交易，剥离了非肿瘤管线，符合加科思聚焦肿瘤创新药核心管线(包括KRAS、MYC、P53及肿瘤免疫等方向)的战略布局，有助于优化资源配置、提升组织效率，并通过风险共担模式保留项目未来价值。