国盛证券：华润饮料(02460)注册地迁移至香港 维持“增持”评级

（原标题：国盛证券：华润饮料(02460)注册地迁移至香港 维持“增持”评级）

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，维持华润饮料(02460)“增持”评级。中长期看，水依旧是能够穿越经营周期的刚需品类，公司深耕多年优势明确，同时高度重视饮料业务发展，收入整体有望恢复增长。此外，在自产比例提升和代工比例下降的推动下，公司利润率提升逻辑明晰。

报告中称，华润饮料重视香港市场，保持经营稳定。公司迁册主要是基于以下考量：1)香港政府已引入公司迁册制度，即可保留法律上的法人地位，也可确保业务运作的持续性，可减少跨国合规的复杂性;2)香港的法治传统强调公平性、一致性和司法独立性，香港经营环境的稳定性和可预测性更为确定;3)有助于公司进一步扎根香港，加强本地和国际投资者对公司的信心。除产生一定开支外，迁册不会改变公司的相关资产、投资、管理和财务状况等，公司将继续保持稳健经营发展。

具体业务看，包装水方面，公司坚持好水不分水种的发展理念，致力于多品牌多水种发展，重点发力怡宝和本优品牌。饮料方面，25H1公司推出14款新品SKU，致力于第二曲线打造：1)茶饮料方面，重点培育至本清润、佐味茶事、愿事之茗、午后奶茶;2)果汁方面，重点发力蜜水和假日系列;3)其他饮料方面，主要包括运动饮料魔力和咖啡饮料焰焙。