（原标题：【券商聚焦】中信证券维持蜜雪集团(02097)“买入”评级 指其护城河深厚 未来增长确定性较高）
金吾财讯 | 中信证券研报指出，2025年9月30日，蜜雪集团(02097)公告拟通过投资及受让方式获得鲜啤品牌福鹿家53%股权。报告认为，福鹿家作为鲜啤行业新兴头部企业，其产品定位与门店策略同蜜雪集团的业务基因高度契合，预计将在供应链、消费者运营及加盟商资源等方面形成协同效应。短期来看，该项交易对蜜雪集团整体财务表现的直接影响预计较为有限。
长期而言，国内鲜啤市场具备广阔发展前景，蜜雪集团此次布局是构建“茶饮+咖啡+鲜啤”多元业务版图的重要一环，有望为远期增长打开新空间。该行指出，公司在品牌IP、供应链体系和运营能力等方面已建立起深厚护城河，未来增长确定性较高，竞争格局清晰，因此维持其“买入”评级。
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