民生证券：维持小米集团-W(01810)“推荐”评级 17系列跨代高端升级

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智通财经APP获悉，民生证券发布研报称，维持小米集团-W(01810)“推荐”评级，预计公司2025-2027年分别实现营业收入5092.95/6409.08/7496.53亿元，归母净利润444.41/640.47/818.32亿元。该行看好高质量、高性价比的小米17系列有望实现较好的销量，助力小米高端化转型，此外，随着小米汽车定制化服务展开，该服务有望提升汽车业务的利润率，增厚公司利润。

9月25日，小米召开雷军年度演讲及新品发布会，推出小米17系列，小米平板8系列，以及小米电视SPro Mini LED 2026、米家冰箱Pro、米家三区洗衣机Pro等一系列新产品。此外，小米推出汽车定制服务，为车主提供独特的精心设计。

报告中称，小米17系列全新升级，全新技术加持高端化转型。小米17起售价4499元，屏幕采用全新M10发光材质6.3英寸OLED屏幕。性能方面，搭载全新第五代骁龙8至尊版处理器，采用第三代3nm制程工艺，性能对比上一代提升20%，AI性能提升37%，AI能效提升16%。续航方面，搭载7000毫安时的小米金沙江电池，支持100w有限秒充和50w无线闪充。

该行指，小米17Pro和小米17Pro Max分别售价4999/5999元起，且首次采用异性叠片电池技术。全系电池采用五年长寿命设计，在小米澎湃/G2电源管理芯片的支持下，经过2000次完整充放电循环后，电池容量依然保持80%以上。