【券商聚焦】浙商证券维持珍酒李渡(06979)买入评级 指中长期业绩有望超预期

（原标题：【券商聚焦】浙商证券维持珍酒李渡(06979)买入评级 指中长期业绩有望超预期）

金吾财讯 | 浙商证券研报指，珍酒李渡(06979)25H1实现营业收入24.97亿元（-39.6%），经调整净利润6.13亿元（39.8%），权益股东应占利润5.75亿元（-23.5%）。该机构认为，珍酒李渡作为业绩利空出尽且“大珍产品”成为现象级爆品的困境反转公司，中长期业绩有望超预期。

该机构指，1）珍酒：25H1公司陆续推出珍五十、大珍，大珍作为战略旗舰产品，公司为大珍开创了持续的价值创造机制，采取严格的市场定价控制措施，预计大珍下半年将带来可观的销售贡献；此外推出牛市啤酒。2）李渡：上半年公司推出李渡高粱1965，并针对中端及以下产品，李渡王系列推出水晶蓝和满堂红，专门针对宴席领域，通过发力次高端和中端价位、利用婚宴和毕业庆功宴等关键场景，25H1李渡表现相对较优、销量逆势提升。3）湘窖&开口笑：25H1推出500元价位的铁盖龙匠·红蕴。

该机构预计25-27年公司收入增速分别为-28.94%、29.51%、16.42%；归母净利润增速分别为-17.37%、37.39%、19.89%，EPS分别为0.32、0.44、0.53元；对应25/26年估值分别为27X/20X。考虑到大珍明后年有望迎放量，中长期业绩成长性高，当前估值具有性价比，维持买入评级，给予推荐。