（原标题：【券商聚焦】中信证券：免税景气企稳趋势渐显 关注海南封关利好）
金吾财讯 | 中信证券表示，根据海口海关，2025Q1/2025Q2离岛免税销售额分别同比下降11.4%/4.2%，降幅延续收窄趋势。根据海口海关，7月离岛免税销售额同比下降6.7%，连续5个月同比降幅为个位数，考虑基数效应，免税行业景气企稳趋势显现，该机构认为离岛免税同比表现有望保持逐季改善，向上弹性拐点方面，建议关注政策或经济修复对消费的传导效应进而对行业和公司产生的潜在拉动。此外，新型市内免税店正逐步筹备和开出，该机构预计将与机场免税店互为补充，建议观察后续门店的品牌引进、品类策略等情况。海南将于12月18日正式启动全岛封关，有助于推动海南旅游零售市场整体发展。
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