【券商聚焦】光大证券维持信达生物(01801)“买入”评级 看好公司丰富的商业化产品组合

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金吾财讯 | 光大证券发研报指，信达生物(01801)发布2025年半年报，2025H1实现营业收入59.53亿元，同比+50.6%。其中产品销售收入为52.34亿元，同比+37.3%，授权费收入为6.66亿元；净利润为8.34亿元，去年同期为净亏损3.93亿元，实现转亏为盈。

该机构表示，2025H1,公司已有16款产品获批上市，包括12款肿瘤产品及4款综合管线产品，此外，公司预期将于2025年年底前新增两款获批产品：IBI112(匹康奇拜单抗，抗IL-23p19单抗)及IBI310(伊匹木单抗N01注射液，抗CTLA-4单抗)。新产品上市及强大的管线将为公司提供中长期增长动能，同时，公司将继续通过全渠道覆盖、多元创新推广策略及核心产品生命周期管理，进一步加强在肿瘤及综合产品领域的优势地位。

由于公司产品研发进度较快，提前上市，且其他药品销售收入超预期，该机构上调公司 2025~2026年归母净利润分别为8.46/15.72亿元(原预测为3.06/13.30亿元，分别上调176%/18%)，新增预测2027年公司归母净利润为27.36亿元。公司核心产品销售表现强劲，且有多款重磅产品已进入临床后期。作为国内明星创新药企，该机构看好公司丰富的商业化产品组合，为更广泛及更细分的患者群体提供完善的综合解决方案，维持“买入”评级。