零跑汽车首次实现半年度盈利，毛利率创新高，全年销量目标上调

（原标题：零跑汽车首次实现半年度盈利，毛利率创新高，全年销量目标上调）

8月18日，零跑汽车（09863.HK）发布2025年半年度财报，多项关键指标表现亮眼，展现出强劲的发展势头。

2025年上半年，零跑汽车首次实现半年度净利润转正，成为中国造车新势力中第二家达成这一成就的企业。这一里程碑式的突破，标志着零跑汽车在盈利能力上取得了重大进展。

从财务数据来看，2025年上半年，零跑汽车实现营业收入242.5亿元，较2024年同期的88.5亿元增加174%。

销量端的爆发式增长成为业绩增长的核心引擎，2025年上半年零跑汽车总交付量为221664台，位居中国新势力品牌销量榜首，较2024年同期交付量增长155.7%。7月份单月交付量首次突破5万辆大关，达5.01万辆，同比增长超126%，成为今年以来唯一月交付量超5万辆的新势力品牌，且已连续5个月蝉联新势力月销量冠军。

毛利率方面，2025年上半年零跑汽车毛利率为14.1%，较2024年同期的1.1%改善提升13个百分点，半年度毛利率创零跑成立以来新高。

零跑汽车方面表示，销量提升带来的规模效应、成本管控工作、产品组合优化等，促进了公司毛利率的提升。同时，零跑在手资金充裕达295.8亿元，经营活动产生现金净额为28.6亿元，自由现金流金额达8.6亿元，为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。

在财报电话会上，零跑汽车副总裁李腾飞表示，我们相信在上半年的基础上，公司下半年的整体毛利率会维持良好的水平和趋势，并争取实现小幅增长。就2025年全年来看，零跑汽车的毛利率预期为14%—15%。

在产品方面，零跑汽车各车型表现出色。零跑B10于4月10日上市，次月交付即超万台，是零跑最快交付破万的产品；6月，零跑C11累计销量跨越25万台的里程碑；7月24日，零跑B01于7月24日上市，上市72小时锁单超1万台；8月18日，零跑C10上市仅16个月累计交付量突破15万台，刷新零跑品牌在售车型达成此规模的最快纪录；5月至7月，已连续3个月蝉联新势力中型SUV销冠。

零跑汽车创始人董事长朱江明在8月17日深夜发周末战报，显示周末两天净锁单均超3000台，又创新高，可见B系列和C系列的产品竞争力和用户口碑都还在持续反映，这也预示着零跑汽车在下半年将继续保持强劲的发展态势。

全球化布局成为零跑汽车的第二增长曲线。2025年1—7月，零跑出口24980台，位居造车新势力品牌榜首；7月，超过4000位欧洲用户下单了零跑的产品，创历史新高。首批B10已于7月正式发往欧洲，并将于9月在慕尼黑车展正式上市。截至2025年6月底，零跑国际在欧洲、中东、非洲和亚太等约30个国际市场建立了超600家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超过550家，在亚太市场近50家，刷新新势力品牌汽车出海速度纪录。

零跑汽车从创立之初便坚持全域自研，通过技术创新不断提升产品竞争力，同时精准把握市场需求，推出符合消费者期待的车型。

在成本控制方面，零跑汽车通过优化供应链管理、提高生产效率等方式，实现了成本的有效降低，从而在保证产品质量的前提下，提升了产品的性价比。这种稳中求进、厚积薄发的发展策略，使得零跑汽车无论是在消费者层面，还是在投资人层面，都获得了高度认可。

8月19日盘中，零跑汽车股价一度超71港元，总市值超950亿港元。近期，中金发布研报称，维持零跑汽车跑赢行业评级。由于公司盈利能力提升且销量持续强劲，该行上调2025年/2026年净利润至8.62亿元/48.87亿元。中金认为零跑汽车已正式进入全面盈利周期，且2026年能够进入稳态盈利水平。

在财报电话会上，零跑汽车管理层表示，基于上半年的业绩，公司预计第三季度的总销量将达到17万—18万辆，并将全年销量指引从此前的50万—60万辆，上调至58万—65万辆。

展望明年，李腾飞表示，公司有信心挑战100万辆的销量目标。（易知微）