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【券商聚焦】中信证券：未来一段时间中国出口部门的竞争优势可能是人民币汇率稳定的基础力量

来源：金吾财讯

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2025-08-15 08:46:14

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（原标题：【券商聚焦】中信证券：未来一段时间中国出口部门的竞争优势可能是人民币汇率稳定的基础力量）

金吾财讯 | 中信证券表示，按实际有效汇率衡量，2022年以来中国一篮子商品相对于海外便宜了约19.5%，其中只有6.2ppts是因为名义汇率贬值，另外13.4ppts是因为境内外的通胀差。人民币实际有效汇率的下降意味着中国商品更具性价比，成为中国出口的重要支撑。更深层次是人民币汇率定价范式发生转变，2022年之前人民币汇率隐含了“出口-汇率”自动平衡机制，但2022年人民币有效汇率下降不断强化中国出口竞争力。未来一段时间，中国出口部门的竞争优势可能是人民币汇率稳定的基础力量，不过利差或仍是汇率走势的决定性因素。

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